留着荆南，保持荆南的完整和独立，就等于为南楚构筑了一条战略缓冲带，而且高季昌是个不安分的问题儿童，时常招惹麻烦，而他每次招来麻烦，作为邻居的南楚都可以趁火打劫、从中渔利；若将其吞并，则会使南楚被四周强邻惦记，付出重大的外交成本，得不偿失。
马殷茅塞顿开，转怒为喜，盛赞王环。
王环为人勇悍，熟读兵法，并且爱兵如子，深得军心。每次作战，都会身先士卒，与士卒同甘共苦，且随身带着金疮药和手术设备，每当战斗结束，都会让人把伤兵抬到他的营帐前，他亲自为伤兵处理伤口，涂抹药物。
被分配到王环部下的官兵，都会相互庆贺，说：“终于到了我们愿意以死效力的地方！”所以每逢作战，王环所部皆奋勇当先，接连取得辉煌战果。
王环前后六次大败淮南，两次大败荆南，威震两湖。
在与荆南达成和平协议后，新建国的马殷压制不住内心躁动的小火苗，就在王环班师的当月，就将工作重心向南迁移，转而进攻南汉刘岩。
马殷“老夫聊发少年狂”，东面是强大的淮南，西面是南诏和中央控制的两川地区，北面是刚刚认怂的高季昌，唯有南面的南汉政权可以让他宣泄青春的荷尔蒙。
刘岩自立称帝后，一直把南楚当成自己的外围防线，就像南楚看待荆南一样，对马殷是竭力讨好，例如求娶了马殷的女儿，还在称帝后册封其为皇后。
然而马殷还是毫无征兆地对南汉动手。老丈人打姑爷，还用理由嘛。
南楚舰队奋大胜荆南之余威，初战告捷，在贺江大胜毫无准备的南汉军队。
刘岩大为恐惧，第一反应就是拿出压箱底儿的法宝——《周易》，现起一卦，占卜吉凶，得到了“大有”之卦，意思是“天佑之，吉，无不利”。于是十分高兴，宣布大赦改元，改“白龙四年”为“大有元年”，命大将苏章率领百艘战舰、三千弓弩手前往迎敌。
“白龙”、“大有”，仅从这两个年号就可以窥探出南汉刘岩绝对是个有故事的男人，军国大事先问卦签，自创一字……他的荒唐、怪诞将在后文呈献。南汉是一个存在感较低，却非常有故事的奇葩，值得以专题的形式出现。
苏章抵达贺江后，使用的战术并不高明，是常见的套路，完美致敬了张武的“锁峡”。事先把巨粗无比的大铁链沉入江底，两端连接上大绞盘，分别隐藏在两岸的河堤后面；派轻舟小艇诈败诱敌，等敌舰进入埋伏圈后，两岸的壮汉转动绞盘，大铁链横亘在江面上，使得敌舰动弹不得；随后两岸的强弓劲弩万箭齐发，矢石如雨，向侵略者肆意倾泻复仇的怒火。
南楚军队大败，水面部队全军覆没，地面部队匆忙解围撤退。
打跑老丈人后，刘岩将苏章提拔为封州团练使。苏章“骁勇善战，而行军多合古法”，也是个文武双全的将领，贺江一战成名，被誉为名将。他有五个儿子，虎父无犬子，五个儿子全都“豪侠任气”，合称为“五郎将”。
当马殷在封州吃了败仗之后，他的淮南邻居兴师动众，要来痛打落水狗了。
岳州的地理位置极其重要，既是套在荆南脖颈上的绞索，又踩住了荆淮战略同盟关系的命根子。荆南和淮南都迫切地需要控制岳州。
淮南方面派出大将苗璘、王彦章（与“王铁枪”重名，非同一人）率领一万水军，气势汹汹地奔赴岳州，并向荆南高季昌发出联合作战请求。
马殷派大将许德勋率战舰一千艘，前往抵抗。
许德勋对左右说道：“淮南人是想趁我们被南汉打败的空当，趁虚而入捞便宜的。一旦见我们大军赶来，必然作鸟兽散，不会受到实质性损失。我们必须隐藏实力，才能给予其重创！”
于是命王环率战舰三百艘在夜色的掩护下迂回到淮南水军之后，切断其归路，制定了前后阻击的口袋型战术。
第二天，淮南舰队向岳州方向挺进，打算与荆南水军会师，联兵攻打岳州。
许德勋先派轻舟诱敌，随后出动主力舰艇迎头夹击，伏兵四起，淮南大败，主将苗璘、王彦章被生擒。
淮南向南楚马殷赔礼道歉，请求和解，归还苗璘、王彦章。马殷接受和解请求，命许德勋为二位手下败将设宴饯行。
席上，许德勋对二人说道：“我们南楚虽然很小，但老一辈的创业精英还都在世，请贵国不要再打我们的主意。回告你家主人，如果真想惦记我们的话，就要有耐心，等到小马驹们互相争槽的时候，再惦记不迟。”
许德勋口中的“小马驹”指的就是马殷的儿子们。马殷的接班人同样没有走出“二代魔咒”，他们的故事还将在后文一一呈现。
在这场短暂的岳州之战中，荆南高季昌并没有如约出兵。因为他需要一个名分，此前他向淮南请求归附被拒，搞得他非常被动，政治处境非常尴尬。
如今的荆南既不归附于后唐，也不归附于淮南，不从属于任何政治势力，而他又不足以自立，成了一个无家可归的社会弃儿，没有了政治合法性。
这种境遇是十分危险的，失去法理根基的荆南，就如同断了线的风筝，随时都有坠落的危险。
他甚至不愿看到淮南取得岳州之战的胜利，因为那样的话，淮南的姿态将会更高，自己在谈判桌上将没有任何筹码可言。所以他又怎么可能真心帮助淮南夹攻岳州呢？
而当淮南在岳州失利后，荆南这个弹丸之地的价值就得以间接体现。秤砣虽小压千斤，离了我，你淮南休想向长江中游渗透！怎么样，谈谈吧？
高季昌再次向淮南派来使者，表示愿意称臣归附。
这个时候的淮南，已经可以用“南吴”来表述了，因为半年前，淮南杨溥（杨行密第四子）正式登基称帝，史称“南吴”，位列“十国”之一。显然，南吴政权是非法割据政权。关于淮南势力的发展，我们后文会做补充。